Marbaş Menkul Değerler'in raporunda, iç tarafta gelecekteki belirsizliklere etken oluşturarak görece dengeli ancak dinlenme istekli bir yapıyla haftanın tamamlandığı belirtildi. Raporda, Endeksin cuma günü en düşük 11262,82 en yüksek 11405,54 görerek günü yüzde 0,22 düşüşle 11288,05’ten kapattığı aktarılırken şu bilgiler verildi:

"Yeni günde küreselden gelen etkiyle ve verileri beklemek amacıyla TR-VIX’in 9 baz puan arttığını takip ediyoruz. Bu doğrultuda görece iştah kaybetmiş ancak veriler çerçevesinde kolayca iştah kazanabilecek dengeli bir seyirle güne başlamayı bekliyoruz. XU100 özelinde 11176 destek 11375 direnç olarak takip edilecek.

Borsa İstanbul’da yeni döneme giriyoruz. Mart ayından bu yana süregelen açığa satış yasağı, geri alım ve kredili hesaplarda asgari özkaynak esnekliği 1 Eylül 2025 itibariyle kaldırıldı. Bu doğrultuda açığa satışın piyasaya gelişini olumlu karşılamakla birlikte piyasada yabancı pasif fonların gelme miktarını görece artıracağını değerlendiriyoruz. Geri alım özelinde ise pasife çizimin devam etmesinde bir sıkıntı olmadığını görece daha da şeffaflık artırıcı bir yapı kazandıracağını hatırlatmak isteriz.

Borsa İstanbul, kural setinde de çeşitli değişikliklere gitti. Bu doğrultuda endekse bağlı devre kesici (EBDKS) yüzde 5 ve yüzde 7 ile 2 aşamalı iken 1 aşamalı yüzde 6 olarak revize edildi. EBDKS’da durdurma süreleri kısaltıldı: Bu doğrultuda pay tarafında 20 dakikadan 10 dakikaya, diğer sıralarda ise 30 dakikadan 20 dakikaya indirildi. Seans sonuna doğru EBDKS özelinde devreye girebilmesi için süre aralığı 60 dakikadan 30 dakikaya düşürüldü. VİOP’ta devre kesici uygulaması ise 17’den 17:30’a yönlendirildi. Tüm paylar için emir toplama süresi 10 dakika olarak belirlendi. Likiditasyonu artırıcı kararlar olarak değerlendiriyoruz. Açığa satış tarafında da pay piyasasını bozucu eylemlerin olmaması amacıyla yukarı adım kuralı XU100 için yüzde 3’ten yüzde 2’ye çekildi.

Borsa İstanbul, tüm kurumlara yazı ileterek T+2’den T+1’e geçiş için 31 Aralık 2026’ya kadar tüm hususların tamamlanması gerektiğini belirtti. 5 Ocak 2026 itibariyle de BİST gerekli test ortamlarını oluşturacak. Türkiye koşullarında doğrudan T+0’a geçişi muhasebe ve likidite koşulları nedeniyle ütopik olarak değerlendirsekte görece likiditenin artması ve muhasebe koşullarının iyileşmesiyle birlikte T+1’in sürdürülebilir olduğunu değerlendiriyoruz.

5G ihalesi için tarih netleşti: 16 Ekim 2025 saat 10:30’da yapılacak. 11 farklı frekans paketi için 2,125 milyar dolar asgari bedel belirlendi. Hatırlatmak gerekirse 4,5G’ye nazaran görece daha düşük yatırım harcaması karşımıza çıkacak. İlaveten bu harcama 3 taksitte ödeneceğini hatırlatalım. İletişim sektörü için enflasyonist ortam var olsun olmasın bu durumlar ARPU başta olmak üzere gelirleri gözle görülür şekilde artıracağı için gelecek dönemde her geçen gün daha iyimser ortam kazanımı elde edilecektir.

Dengeli ve beklenenin aksine iyimser veri setine rağmen FED’in bağımsızlığına dair endişeler ve Trump’ın karışık söylemleri doğrultusunda ABD piyasaları Cuma gününü satıcılı kapattı. ABD'de Başkent Washington'daki bir federal temyiz mahkemesi, Başkan Trump'ın acil durum yasası yoluyla uyguladığı küresel gümrük vergilerini yasal yetkisini aştığı gerekçesiyle geçersiz saydı. Ancak mahkeme, davanın ilerlemesi sürerken söz konusu vergilerin yürürlükte kalmasına hükmetti. Trump, gümrük tarifeleri ve aldığımız trilyonlarca para olmasaydı ülkemiz yok olurdu dedi. Yeni günde işçi bayramı nedeniyle ABD spot piyasaları tatil nedeniyle işlem görmeyecek. Vadeliler ise yatay seyrediyor.

Asya-Pasifik’te karışık seyir takip ediyoruz. Güçlü imalat PMI açıklayan Çin öncülüğünde Hong Kong alıcılı seyrederken zayıf imalat PMI ve veri seti paylaşan diğer ülkeler Endonezya öncülüğünde Japonya, Pasifik satıcılı seyrediyor. Yeni dönemde özellikle ekonomik aktiviteye dair karışık seyri içeren veri setlerinin ne yönde şekilleneceği bölge piyasaları için kritik önem arz ediyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan, Şanghay İşbirliği Örgütünün 25’inci Devlet Başkanları Konseyi Zirvesi nedeniyle geldiği Çin’in Tianjin şehrindeki temaslarını sürdürmeye devam ediyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan, temasları kapsamında Çin Devlet Başkanı Şi ile görüştü. Liderlerin görüşmesinde, bölgesel ve küresel gelişmelerin yanı sıra Türkiye-Çin arasındaki ekonomik iş birliği ile iki ülke arasındaki ilişkiler ele alındı.

Avrupa, Cuma günü mali yapıya dair özellikle Fransa başta olmak üzere şeffaflık sorunu içerikli belirsizlik çerçevesinde EuroStoxx öncülüğünde genele yayılan satışlar takip ettik. Her ne kadar son dönemde tarifelerden olumlu yararlanarak küreselden pozitif ayrışma var olsa da bölgenin 3.çeyrekte büyümesinin gözle görülür şekilde zayıflayacağını değerlendiriyoruz. Yeni günde Avrupa piyasaları beklentiler ışığında yatay seyrediyor.

Emtialar özelinde küreseldeki gergin iştah ve faiz indirim beklentileriyle 3540 dolardan işlen gören Ons Altın ve Eylül 2011’den bu yana 40 doları ilk kez aşan Gümüş 41 dolardan işlem gördüğünü takip ediyoruz. Rusya yaptırım risklerinin azalmasıyla 67 dolarda dinlenen Brent Petrol izliyoruz.

Ekonomik takvimde iç tarafta GSYİH ve PMI verili bir gün takip edeceğiz. GSYİH’in yıllık bazda baz etkisiyle güçlü ancak çeyreksel manada sınırlı büyümesini bekliyoruz. İmalat PMI nezdinde ise beklentimiz SAMEKS’ten de gelen öncü veriyle dengelenmesi ancak eşik değerin altında seyir takip etmeyi bekliyoruz. 12’de İTO TÜFE geliyor olacak. Küresel tarafta gün boyu İmalat PMI takip ediyor olacağız. ABD ve Kanada resmi tatil nedeniyle kapalı olacak.Cumhurbaşkanı Erdoğan, Şanghay İşbirliği Örgütü 25. Devlet Başkanları Konseyi Zirvesi genişletilmiş oturumuna katılım gösterecek."